10-12元价格带啤酒增速最快，6元以下持续萎缩

【黄河啤酒官方网站】分析师表示,据交流及调研反馈,2024Q1以来,啤酒10~12元价格带产品增速最快,其次是8~10元价格带产品,6元以下价格带产品持续萎缩,表明行业结构升级的逻辑仍在延续,行业Beta修复确立。

受基数、天气和淡季影响,2024Q1啤酒行业销量预计有中低单位数的下滑,自4月开始,行业销量增速下滑的幅度明显收窄,5月上旬终端动销表现良好,截至5月上旬,各品牌终端库存水平差不多都在1个多月,相较2023Q4 2.5个月左右的库存水平有明显回落。考虑到低基数和体育赛事的催化,预计Q2景气度环比Q1向上,Q3景气度环比Q2向上。2023年国内啤酒销量同比增长1.4%,啤酒吨价同比增长6%,啤酒整体营收同比增长超7%。2024Q1国内啤酒销量同比下降3%,啤酒吨价同比增长2.3%。

预计2024年啤酒行业产品结构升级趋势还会持续,盈利能力有所提升(主要系成本下降)。