啤酒业上半年销量“先抑后扬” 头部企业高端利润持续释放

【黄河啤酒官方网站】今年上半年，啤酒销量从3、4月份同比下滑，到5月新冠疫情趋稳后销量企稳，再到6月销量实现反弹，整体呈“先抑后扬”趋势。

据国家统计局数据，2022年1-6月，中国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，同比下降2.0%；其中，6月规模以上企业啤酒产量419.3万千升，同比增长6.4%。

“啤酒消费有着明显的淡旺季特征。”武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对记者谈道，“上半年尤其3、4月份受新冠疫情反复的影响，啤酒消费场景受到抑制，在6月份天气开始变热后，啤酒旺季来临，销量随之迎来恢复性增长。”

多家券商发表研报预计，夏季高温催化终端消费，叠加成本上涨，第三季度啤酒消费复苏能力值得期待。

上半年，啤酒行业虽总销量下行，但高端化核心趋势不变。

中国酒业协会披露的啤酒行业“十四五”规划指出，预计到十四五末啤酒行业产量3900万千升，比“十三五”末增长11.4%，年均复合增速2.2%；实现销售收入2100亿元，比“十三五”末增长40.0%，年均复合增速7.0%；实现利润300亿元，比“十三五”末增长100%，年均复合增速14.9%。

量价拆分来看，啤酒行业40%收入增长主要依托吨酒价提升带动，预计销量增长10%、价格增长30%。

“高端化已经成为啤酒行业共识，各企业都在争夺这块蛋糕，主要动作有提价、调整产品结构、优化产能等动作。”啤酒行业营销专家方刚告诉记者。

华泰证券发表研报指出，啤酒行业已进入高端加速、盈利释放、龙头共谋发展的黄金时代。其认为，龙头竞争由“终端为王、渠道制胜、效率为先”转向“产品为基、品牌为矛、渠道为盾”，布局大单品+多元化产品矩阵、赋能经销商、强化品牌营销新阶段。

 “啤酒销量6月份单月复苏强劲，主要系经济恢复，第三季度会受益天气炎热的红利，延续六月份的增长态势。”方刚对记者强调。

伴随着夏季消费旺季的到来，啤酒销售情况被业界普遍看好。国盛证券发表研报表示，6月以来，疫情逐步好转、疫情管控措施更加精准科学，加之今年夏季多地持续高温，对啤酒消费需求端实现较大提振。

另外，对于2021年5月开始面临的原材料上涨压力，不少券商预计，啤酒行业面临的原材料上涨在下半年有望迎来缓解。

华金证券表示，啤酒主要原材料大麦价格已出现回落趋势，包装材料、玻璃及瓦楞纸价格持续下降，年初至8月初分别下降20.44%、8.42%，铝材价格于4月触顶下行，预计啤酒行业成本压力在下半年将得到明显缓解。根据此前啤酒行业成本周期经验，成本端改善大约将在两个季度后在报表端体现，提价红利将得到充分释放，啤酒企业利润修复确定性较强。

有业内人士表示，铝材、玻璃、瓦楞纸等价格呈现持续回落趋势，预计啤酒行业下半年成本压力有一定程度的缓解，全年成本涨幅有望低于年初预期。